Цены на сахар продолжают расти на фоне глобального избытка и ослабления доллара
Недавние колебания на рынке сахара вызваны падением индекса доллара до многонедельных минимумов, что повлекло за собой активизацию коротких позиций на фьючерсном рынке. На данный момент котировки сахара №11 на нью-йоркской товарной бирже (NY World Sugar #11) увеличились на 2,34%, составив 0,33 цента за фунт, в то время как лондонский сахар (ICE white sugar #5) поднялся на 0,30%, став дороже на 1,20 доллара за тонну.
Рост цен на сахар наблюдается на фоне резкого увеличения коротких позиций среди хедж-фондов. Согласно последнему отчету о компиляции торговцев (Commitment of Traders) от прошлой недели, объем коротких позиций в американских фьючерсах на сахар достиг рекордного уровня в 239,232 контракта, увеличившись на 57,104 контракта за неделю, что представляет собой наибольшее число коротких позиций с 2006 года.
Однако несмотря на текущий подъем, общий тренд на рынке сахара в последние три месяца был направлен вниз. В частности, фьючерсы на сахар в Нью-Йорке упали до трехмесячного минимума, в то время как лондонские фьючерсы опустились до самого низкого уровня за пять лет. Основной причиной этого падения остаются постоянные опасения о глобальных избытках сахара.
По данным бразильской ассоциации Unica, к середине января 2025-2026 сельскохозяйственного года производство сахара в центрально-южном регионе Бразилии увеличилось на 0,9% по сравнению с прошлым годом, составив 40,236 млн тонн. При этом доля сахарного тростника, перерабатываемого в сахар, возросла до 50,78%, что также указывает на интенсивное производство.
Прогнозы аналитиков не утешительными для цен на сахар. Эксперты компании Czarnikow предсказывают избыток сахара в 3,4 млн тонн в сезоне 2026/27, после избытка в 8,3 млн тонн в 2025/26. Были также озвучены прогнозы от Green Pool Commodity Specialists, которые ожидают избытка в 2,74 млн тонн для 2025/26 и 156 тыс. тонн для 2026/27 лет. Аналогичные взгляды разделяет и StoneX, предсказывая избыток в 2,9 млн тонн для 2025/26.
Необычно высокая ситуация наблюдается в Индии, втором по величине производителе сахара в мире. Ассоциация сахарных заводов Индии (ISMA) сообщает, что производство сахара в стране в период с октября по январь возросло на 22% по сравнению с прошлым годом, составив 15,9 млн тонн. Исходя из пересмотренного прогноза, Индия в 2025/26 может произвести 31 млн тонн сахара, что на 18,8% больше, чем в предыдущем сезоне.
С учетом всех данных, рынок сахара сейчас как никогда чувствителен к изменениям в глобальной экономике и колебаниям валютных курсов. Наблюдая за динамикой международного сахара, можно ожидать, что ожидаемые избытки будут оказывать давление на цены в ближайшие месяцы, что потребует от производителей и трейдеров гибкости и адаптации к новым экономическим условиям.
